مؤشر اليونيكورن العالمي 2025: الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل خريطة التقييم، وتُظهِر آسيا تفاقمًا في التباين الهيكلي

عدد شركات اليونيكورن حول العالم يبلغ رقمًا قياسيًا جديدًا، لكن ديناميكيات النمو متباينة

وفقًا لمؤشر اليونيكورن العالمي لعام 2025 الصادر عن معهد هورون للأبحاث، بلغ عدد شركات اليونيكورن في العالم 1,523 شركة حتى 1 يناير 2025، وهو رقم قياسي تاريخي جديد، بزيادة 70 شركة عن العام السابق، وتبلغ قيمتها الإجمالية 5.6 تريليون دولار أمريكي. ورغم دخول 203 شركات جديدة إلى القائمة، بمعدل شركة واحدة كل يومين، فإن هذه الوتيرة لا تزال أقل بكثير من ذروة عام 2021 التي كانت تسجل ثلاث شركات كل يومين. ما يزال تأثير اليونيكورن في "صناعة الثروات" قائمًا، لكن مسار توليدها تغير بشكل بنيوي.

تظهر خريطة اليونيكورن العالمية بوضوح هيكلًا ثلاثي الأقطاب: تتصدر الولايات المتحدة القائمة بـ758 شركة، بما يقارب نصف العدد عالميًا؛ وتحل الصين في المرتبة الثانية بـ343 شركة، تليها الهند والمملكة المتحدة بـ64 و61 شركة على التوالي. ويبلغ إجمالي شركات دول الاتحاد الأوروبي 112 شركة. وعلى مستوى المدن، ما تزال سان فرانسيسكو (199 شركة) ونيويورك (142 شركة) وبكين (75 شركة) في المراكز الثلاثة الأولى عالميًا. ومن اللافت أن هناك تباينًا واضحًا داخل آسيا: فعدد شركات اليونيكورن الصينية زاد بمقدار 3 شركات فقط، لكن مدنًا مثل شنتشن وخفي وتشونغتشينغ شهدت نموًا أسرع؛ بينما انخفض عددها في الهند بمقدار 3 شركات. وفي الوقت نفسه، لم تحقق المناطق الناشئة مثل جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط اختراقًا واسع النطاق بعد، وما تزال اقتصادات أكبر مثل بولندا وبنغلاديش وإيران بلا أي شركة يونيكورن.

الذكاء الاصطناعي أصبح المحرك الأول لشركات اليونيكورن، وOpenAI وxAI يعيدان كتابة الترتيب

أبرز التغييرات الملفتة في ترتيب عام 2025 جاءت من الذكاء الاصطناعي. فقد احتلت SpaceX المركز الأول لأول مرة بقيمة تقديرية تبلغ 350 مليار دولار أمريكي، في حين قفزت OpenAI إلى المركز الثاني بالتشارك بقيمة 300 مليار دولار، كما حلت شركة ByteDance المالكة لتطبيق تيك توك ومساعد الذكاء الاصطناعي "Doubao" في المركز الثاني بالتشارك أيضًا بقيمة 300 مليار دولار. ودخلت xAI مباشرة إلى المركز الرابع بقيمة تقديرية تبلغ 115 مليار دولار بعد استحواذها على منصة X. فيما صعدت Anthropic إلى المركز الثامن بقيمة 62 مليار دولار، واقتحمت Revolut قائمة العشرة الأوائل بقيمة 45 مليار دولار.

وأشار معهد هورون إلى أن قيمة OpenAI قفزت من 20 مليار دولار قبل عامين إلى 300 مليار دولار، لتصبح أسرع شركة يونيكورن من حيث نمو القيمة على الإطلاق. كما أن "الظهور المفاجئ" لـ xAI في الترتيب يعد أيضًا غير مسبوق. ومن الجدير بالملاحظة أن ماسك شارك في تأسيس ثلاث من أكبر أربع شركات يونيكورن عالميًا، وهي SpaceX وOpenAI وxAI، مما يُظهر قدرة رواد الأعمال الفائقين على خلق قيمة هائلة مرارًا وتكرارًا في قطاعات متعددة.

على نحو أوسع، أصبح الذكاء الاصطناعي بنية تحتية للنظام البيئي لليونيكورن. فما يقارب ثلث شركات اليونيكورن العالمية مرتبط بالذكاء الاصطناعي، وهناك 128 شركة متخصصة في الذكاء الاصطناعي بشكل خالص، تبلغ قيمتها الإجمالية نحو تريليون دولار أمريكي، وتشمل مساعدات الذكاء الاصطناعي ومنصات تعلم الآلة والتطبيقات القطاعية. والذكاء الاصطناعي لا يخلق عمالقة بنفسه فحسب، بل يعيد أيضًا تشكيل اتجاهات ريادة الأعمال في مجالات التكنولوجيا المالية والبرمجيات كخدمة والرعاية الصحية.

اليونيكورن الصينية: التقنيات العميقة في الصدارة، لكنها تواجه ضغوطًا في التخارجتركز المسارات الأكثر كثافة للشركات الناشئة الأحادية القرن في الصين على أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي والطاقة الجديدة. ومع ذلك، انخفضت قيمة منصة الأزياء السريعة Shein بمقدار 15 مليار دولار أمريكي، مع مخاوف السوق بشأن عمليات سلسلة التوريد وقضايا العمالة؛ وأفلست شركة البطاريات السويدية Northvolt وشركة السيارات الكهربائية الصينية هوزون للطاقة الجديدة تباعًا، وكانت قيمة الأخيرة تصل إلى 4.2 مليار دولار أمريكي في العام الماضي.

على الرغم من أن الصين ضمت 36 شركة جديدة إلى القائمة (في المرتبة الثانية بعد الولايات المتحدة)، إلا أن صافي الزيادة بلغ 3 شركات فقط، مما يشير إلى أن عددًا كبيرًا من الشركات خرج من القائمة بسبب الاكتتابات العامة الأولية أو عمليات الاندماج والاستحواذ أو انخفاض التقييم. في عام 2024، بلغ عدد الاكتتابات العامة الأولية للشركات الأحادية القرن الصينية 19، متصدرة العالم، لكن المزيد من الشركات ما زالت تنتظر نافذة الإدراج. تعكس ظاهرة "تراكم المخزون" هذه عدم سلاسة آلية خروج رأس المال، وتدفع النظام البيئي للشركات الناشئة في الصين إلى التحول بسرعة من ابتكار النماذج إلى الابتكار القائم على التكنولوجيا الصلبة.

على صعيد المدن، أصبحت شنتشن أسرع المدن نموًا في عدد الشركات الأحادية القرن، تليها خفي وتشونغتشينغ. يتماشى هذا مع اتجاه ترقية التصنيع في الصين والانتقال غربًا لمجموعات صناعة الطاقة الجديدة، كما يؤكد أنه في سياق إعادة هيكلة سلسلة التوريد "الصين+1"، أصبحت مدن التصنيع الناشئة أرضًا خصبة لرأس المال الاستثماري.

تمتلك آسيا حوالي ثلث الشركات الأحادية القرن في العالم، لكنها تتركز بشكل كبير في الصين والهند. انخفض عدد الشركات الأحادية القرن في الهند بمقدار 3 شركات، بينما زاد في المملكة المتحدة بمقدار 8 شركات، مما يشير إلى أن النظام البيئي للشركات الناشئة في آسيا خارج الصين لا يزال يواجه تحديات في بيئة التمويل وقنوات الخروج واستقرار السياسات.

على الرغم من وجود نقاط مضيئة متفرقة في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط في مجالات التكنولوجيا المالية والتجارة الإلكترونية وسلسلة الكتل، إلا أنها لم تشكل بعد تجمعات واسعة النطاق للشركات الأحادية القرن. يُظهر التقرير المرجعي أن "بقية دول العالم" أضافت 59 شركة جديدة، بمعدل شركة واحدة كل ستة أيام، مقارنة بشركة واحدة كل ثلاثة أيام في الولايات المتحدة. وهذا يشير إلى أن رأس المال والتكنولوجيا ما زالا يتركزان في الأسواق الرائدة، وأن الأسواق الناشئة تحتاج إلى وقت أطول لبناء أسس الابتكار.

قد تأتي الفرص المستقبلية لآسيا من التكامل العميق بين الذكاء الاصطناعي والصناعات التقليدية. فتراكمات الصين في الذكاء الاصطناعي والطاقة الجديدة، وميزة الهند في البرمجيات كخدمة والتكنولوجيا المالية، وإمكانات جنوب شرق آسيا في الاقتصاد الرقمي، كلها قد تتفاعل كيميائيًا مع إعادة هيكلة سلاسل التوريد العالمية. وعلى وجه الخصوص، قد يؤدي نقل التصنيع الناتج عن استراتيجية "الصين+1" إلى ظهور جيل من الشركات الأحادية القرن في تكنولوجيا سلسلة التوريد والتكنولوجيا الخضراء.

الاستثمار والخروج: برود الاكتتابات العامة الأولية وحقبة "الشركات الأحادية القرن الأبدية" قادمة

في العام الماضي، بلغ عدد الاكتتابات العامة الأولية للشركات الأحادية القرن على مستوى العالم 34 فقط، وهو أقل بكثير من 130 في عام 2021. أدت أسعار الفائدة المرتفعة وحالة عدم اليقين الجيوسياسي إلى كبح الحماس للإدراج؛ وحتى مع تحقيق الأسهم الأمريكية والأسهم الهندية والبريطانية مستويات قياسية جديدة، لم يتحول ذلك إلى موجة اكتتابات عامة أولية للشركات الأحادية القرن. وقد أدى ذلك إلى بقاء عدد كبير من الشركات غير قادرة على الإدراج لفترة طويلة بعد وصولها إلى تقييم مليار دولار، وهو ما أسماه هورون "الشركات الأحادية القرن التي تظل وصيفات الشرف إلى الأبد".

وهذا يعكس التغير الهيكلي في أسواق رأس المال، ويعني أيضًا أن المؤسسات الاستثمارية تحتاج إلى فترات احتفاظ أطول. تواصل شركة Tiger Global Management تصدرها لقائمة "أكثر المستثمرين نجاحًا في الشركات الأحادية القرن على مستوى العالم"، وجاءت SoftBank وSequoia Capital في المركزين الثاني والثالث. بالنسبة للمستثمرين الآسيويين، فإن كيفية التكيف مع بيئة السيولة المنخفضة والتقاط القيمة طويلة الأجل لمسارَي الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الصلبة بدقة ستكون قضية رئيسية.## خاتمة: القضية الآسيوية لانتشار الابتكار العالمي

تُظهر بيانات هورون أنه خلال السنوات الخمس الماضية، ارتفع عدد اليونيكورن عالميًا من حوالي 500 إلى أكثر من 1,500، وارتفع عدد الدول التي تمتلك يونيكورن من 24 إلى 52، والمدن من 118 إلى أكثر من 300. الانتشار الجغرافي للابتكار لم يسبق له مثيل، لكن خلق القيمة لا يزال يتركز بشكل كبير في الولايات المتحدة والصين.

بالنسبة لآسيا، فإن التحدي الحقيقي لا يكمن في نسخ نموذج وادي السيليكون، بل في كيفية تحويل قاعدتها التصنيعية وعائدها الديموغرافي ومسارها الرقمي إلى قدرة مستدامة على احتضان اليونيكورن. تعيد موجة الذكاء الاصطناعي تعريف قيمة الشركات، وإذا استطاعت آسيا إيجاد توازن بين الاستقلال التكنولوجي وتدفق رأس المال والتعاون الإقليمي، فقد تغيّر خريطة الابتكار العالمية في السنوات الخمس المقبلة.