El cambio estructural detrás del desplome de la financiación: la Insurtech en Asia-Pacífico pasa de ser un "desafiante" a un "habilitador".

Cuando una empresa de insurtech ya no intenta reemplazar a las aseguradoras tradicionales, sino que les proporciona "combustible" tecnológico, la lógica de valoración del mercado de capitales también cambia.

El último informe de NTT DATA, "Perspectivas Globales de Insurtech 2026", revela este giro fundamental en la región de Asia-Pacífico: entre 2018 y 2021, la financiación total de insurtech en Asia-Pacífico fue de aproximadamente 9.100 millones de dólares, mientras que entre 2022 y 2025 se desplomó a unos 4.100 millones, y el número de transacciones se redujo de 383 a 202. En apariencia, el capital se está enfriando; en el fondo, el capital está redefiniendo a los ganadores en los que quiere apostar.

El capital pasa de "sustituidores" a "facilitadores"

El informe señala que el mercado de insurtech en Asia-Pacífico está migrando de las "aseguradoras digitales desafiantes" (challenger digital insurers) hacia proveedores de tecnología, empresas de infraestructura y plataformas de seguros. En otras palabras, los inversores ya no persiguen a las startups que intentan revolucionar las aseguradoras tradicionales con modelos de venta directa, sino que favorecen a las empresas "facilitadoras" que proporcionan tecnología, canales de distribución y apoyo operativo al sistema asegurador existente.

La ronda de Serie C de 147 millones de dólares completada por la singapurense bolttech en 2025, los 47 millones de dólares de Serie C de la indonesia Qoala, así como las colaboraciones entre la Southeast Asian Igloo, la japonesa Smartpay y Chubb, y el crecimiento de InsuranceDekho, MediBuddy y Perfios en India, entran en esta categoría. Lo que estas empresas tienen en común es que ayudan a las aseguradoras a llegar a los clientes, gestionar riesgos u optimizar procesos de manera más eficiente, en lugar de situarse en el lado opuesto de las aseguradoras.

Migración geográfica: declive de China, auge de India y el Sudeste Asiático

La distribución geográfica de los fondos también se está reestructurando simultáneamente. La participación de China ha disminuido significativamente, mientras que la de India ha saltado de aproximadamente el 25% al 45%, convirtiéndose en el mercado individual más atractivo para la inversión en insurtech en Asia-Pacífico. La participación combinada de Singapur e Indonesia ha aumentado de aproximadamente el 12% al 35%. Este cambio está estrechamente relacionado con el entorno regulatorio, la estructura demográfica y la madurez de la infraestructura.

India cuenta con una población enorme y con poca cobertura de seguros, sistemas de pago e identidad digitalizados rápidamente (como UPI, Aadhaar), y una clase media en crecimiento, lo que proporciona un terreno fértil para la insurtech. Singapur, como centro financiero y tecnológico regional, e Indonesia, como el cuarto país más poblado del mundo con una tasa de penetración de seguros extremadamente baja, conforman juntos el atractivo del Sudeste Asiático. La industria insurtech china, por su parte, ha entrado en un período de ajuste tras el endurecimiento regulatorio y el cambio de rumbo del mercado de capitales.

La brecha de protección impulsa los seguros integrados y los servicios preventivos

Existe una enorme brecha de protección de seguros en la región de Asia-Pacífico. Swiss Re estima que en 2025, el 92% de las pérdidas por desastres naturales en la región no estarán cubiertas por seguros. Esta brecha es precisamente la oportunidad para los innovadores. El informe señala que el mercado necesita productos de seguros integrados en otros servicios, servicios basados en datos para reducir riesgos antes de que ocurran las pérdidas, y nuevos modelos basados en la colaboración entre aseguradoras, empresas tecnológicas y proveedores de servicios.Seguros integrados (embedded insurance) – seguros ofrecidos como parte de otro producto o servicio – superaron los 116 mil millones de dólares en 2025. Este modelo reduce los costos de adquisición de clientes y aumenta la naturalidad del escenario de compra, especialmente en plataformas de comercio electrónico, movilidad y fintech.

Al mismo tiempo, el gasto en hiperpersonalización (hyper-personalisation) crece más del 35% anual, y el 67% de las empresas están aumentando la inversión en programas preventivos. El seguro está pasando de la "indemnización posterior" a la "prevención anticipada", donde las plataformas tecnológicas desempeñan un papel central.

Brecha en la aplicación de IA y potencial de eficiencia

Aunque aproximadamente el 66% de los empleados de seguros ya utilizan herramientas de IA en su trabajo, solo el 22% de las aseguradoras han llevado los sistemas de IA a la etapa de producción completa. El informe cree que el principal obstáculo no es la tecnología en sí, sino la confianza, la gobernanza y las estructuras operativas. Si se puede superar esta brecha, la automatización impulsada por IA y las mejoras en los procesos podrían reducir los costos operativos de las aseguradoras hasta en un 35%.

Esto significa que el enfoque competitivo de la próxima etapa de Insurtech pasará de la adquisición de clientes en el front-end a la mejora de la eficiencia en el back-office. Las empresas que puedan ayudar a las aseguradoras a implementar IA de manera segura, conforme y eficaz para reducir costos recibirán el favor del capital.

Maduración del ecosistema de financiación

A nivel mundial, la actividad de OPI de Insurtech en el mercado de valores estadounidense alcanzó un máximo de 20 años, mientras que la financiación de deuda de las startups alcanzó los 9500 millones de dólares, superando a la financiación de capital. Esto indica que la industria está pasando de una fase de prueba y error de alto riesgo a una fase de rendimientos predecibles, y los instrumentos del mercado de capitales se están diversificando.

La narrativa de Insurtech en Asia-Pacífico ya no se trata de disrupción, sino de integración, empoderamiento y eficiencia. Cuando los inversores apartan la mirada de los "desafiantes", las empresas que realmente cambiarán la faz de la industria quizás apenas están empezando a emerger.