APPEC 2025简报：亚洲石油市场面临三大结构性转变

Introducción

La Conferencia de Petróleo de Asia-Pacífico (APPEC) es un barómetro clave del mercado energético mundial. El 10 de septiembre de 2025, los analistas de Wood Mackenzie compartieron en la conferencia sus evaluaciones sobre el mercado petrolero y de refinación de Asia. En el contexto de la transición energética global entrelazada con la geopolítica, estas evaluaciones proporcionan una referencia clave para las decisiones comerciales regionales.

El crecimiento de la demanda mundial pierde impulso y el centro de gravedad de los precios se desplaza a la baja

En el segundo trimestre de 2025, el crecimiento interanual de la demanda mundial de combustibles líquidos fue de solo 300.000 barriles por día, muy por debajo del promedio histórico. Se espera que el crecimiento de la demanda para todo el año sea de 850.000 barriles por día, y en 2026 se desacelerará aún más. Es de destacar que las materias primas petroquímicas (GPL y nafta) contribuyeron con la mitad del crecimiento de la demanda en 2025, lo que significa que la demanda de combustibles para el transporte está siendo reemplazada por la demanda química.

En el lado de la oferta, el crecimiento de la producción de los países no pertenecientes a la OPEP superará el crecimiento de la demanda en 2025-2026. Junto con el aumento gradual de la producción de la OPEP+, el mercado entrará en un estado de excedente sostenido, y se espera que los precios del petróleo se vean presionados desde 2026 hasta el primer semestre de 2027. Sin embargo, si las sanciones secundarias de Estados Unidos contra Rusia provocan una fuerte caída de las importaciones de crudo ruso por parte de China e India, existe un riesgo al alza para los precios del petróleo; por el contrario, si las fricciones comerciales se intensifican o la OPEP+ aumenta la producción más de lo esperado, los precios podrían ser aún más bajos.

La dependencia de las refinerías asiáticas de las importaciones de crudo se profundiza, y la adecuación de la calidad se convierte en un tema central

A medida que Asia se convierte en el centro mundial de refinación, su dependencia del crudo importado sigue aumentando. Tomemos como ejemplo a Indonesia: la producción nacional de crudo está cayendo rápidamente, mientras que la demanda de refinación no deja de aumentar, y la brecha de importación se ha ampliado significativamente. El análisis de Wood Mackenzie sostiene que las refinerías asiáticas necesitan importar crudo de nuevas fuentes lejanas para cumplir con requisitos específicos de calidad.

Para los productores y comerciantes de crudo, es crucial comprender el «valor» del crudo en una refinería específica. Este valor depende de la configuración de la refinería, la estructura del crudo base y los precios de los productos refinados, mientras que el precio de mercado está influenciado por múltiples factores como la geopolítica, el panorama competitivo, los fletes y las políticas de la OPEP+. La herramienta de simulación PetroPlan de Wood Mackenzie, basada en aproximadamente 550 modelos de refinerías, brinda apoyo para la valoración comercial del crudo y la optimización de refinerías.

Escasez estructural de productos refinados en la región del Pacífico, remodelando los flujos comerciales

La región del Pacífico es la zona más dinámica del mundo en términos económicos, e incluye a China, India, Japón, Corea del Sur, Indonesia y la costa oeste de Estados Unidos. Entre ellos, la capacidad de refinación de California y Japón difícilmente puede satisfacer la demanda local, lo que genera una escasez estructural. Según las estimaciones, California tendrá un déficit de 134.000 barriles por día de gasolina para finales de 2025, y para el final del primer trimestre de 2026, esta cifra se ampliará a 206.000 barriles por día.

Esta escasez no es una fluctuación a corto plazo, sino que se origina en el cierre de refinerías, las políticas ambientales y los cambios en la estructura de la demanda. Para los refinadores asiáticos, el déficit al otro lado del Pacífico representa una oportunidad de exportación, pero también implica enfrentar desafíos de costos logísticos y especificaciones de productos. Los flujos comerciales de productos refinados a través del Pacífico están siendo redefinidos.

ConclusiónEl informe de APPEC 2025 revela una lógica central: el mercado petrolero mundial está pasando de estar «impulsado por la demanda» a estar «impulsado por la oferta y la eficiencia». Para las empresas asiáticas, ya sean operadores de refinerías o comerciantes, necesitan encontrar su lugar en la segmentación refinada del mercado. Comprender la escasez estructural regional, dominar el emparejamiento de la calidad del crudo y anticipar las tendencias de precios serán claves para la competitividad en los próximos dos años.