Asia en un mundo de shocks de la cadena de suministro: diferenciación, resiliencia y reestructuración

Asia en un mundo de choques en las cadenas de suministro: divergencia, resiliencia y reestructuración

La economía global está entrando en un nuevo paradigma dominado por "choques de oferta en cascada": los conflictos geopolíticos, las barreras arancelarias, las políticas industriales, la seguridad energética, las restricciones demográficas y la desigual difusión tecnológica se superponen entre sí, elevando los costos de crecimiento y, al mismo tiempo, remodelando el mapa de competitividad de las economías asiáticas. Este es el juicio central presentado por EY-Parthenon, de EY, en su informe *Perspectivas Económicas Globales de Mediados de 2026*.

El informe prevé que el crecimiento del PIB mundial se desacelere del 3,4 % en 2025 al 2,9 % en 2026, una rebaja de 0,2 puntos porcentuales respecto a su pronóstico de diciembre de 2025, y que luego repunte al 3,2 % en 2027. Este leve recorte no es en sí el punto central; lo más importante es que el cambio del motor de crecimiento y la divergencia regional se están acelerando. Para Asia, este escenario implica tanto la prolongación de la desaceleración estructural de China como la oportunidad estratégica de los mercados emergentes, como India y el Sudeste Asiático, en la reconfiguración de las cadenas de suministro.

China: los vientos en contra estructurales se manifiestan plenamente

El informe señala claramente que China enfrenta una serie de crecientes obstáculos estructurales: la caída prolongada del sector inmobiliario, la aceleración del envejecimiento poblacional, la debilidad de la demanda de consumo, el exceso de capacidad industrial y la desaceleración del crecimiento de la productividad. A pesar del continuo fortalecimiento del apoyo político, estos factores, sumados al impacto energético derivado del conflicto en Oriente Medio, reprimirán cada vez más las perspectivas de crecimiento en el corto y mediano plazo.

Cabe destacar que China no es un caso aislado. A nivel mundial, las restricciones comerciales, los controles de exportación y las políticas industriales están alterando los flujos de inversión, elevando los costos operativos y acelerando la regionalización de las cadenas de suministro, especialmente en los ámbitos de semiconductores, energía y minerales críticos. Esto supone un desafío, pero también ofrece una ventana para que otras bases manufactureras de Asia absorban la transferencia de capacidad productiva.

India: el motor asiático de más rápido crecimiento

En contraste con la desaceleración de China, India continúa siendo la principal economía de más rápido crecimiento del mundo. Según el informe, su impulso proviene de una sólida demanda interna, la inversión en infraestructura y la continua expansión del sector de servicios. Además, la suavización de los aranceles adicionales de Estados Unidos sobre las exportaciones indias ha compensado en cierta medida el lastre que suponen la débil demanda mundial y los elevados precios de la energía.

El desempeño de India refleja el profundo potencial del mercado de demanda interna de Asia. Impulsados por la estrategia "China+1" y la necesidad de las empresas de diversificar sus cadenas de suministro, países como India, Vietnam e Indonesia se perfilan para ocupar una posición más ventajosa en la reconfiguración del comercio y la inversión regionales.

Japón: restricciones estructurales en una recuperación moderada

El ritmo de recuperación de Japón sigue siendo moderado. Los estímulos fiscales, la sólida demanda interna y las medidas para hacer frente al aumento de los costos energéticos están ayudando a estabilizar la economía, pero la débil demanda externa, la escasa confianza empresarial y las restricciones demográficas seguirán limitando la velocidad de expansión del crecimiento. La experiencia de Japón recuerda a las economías desarrolladas de Asia que, cuando los choques de oferta se combinan con problemas demográficos, la eficacia de las políticas monetarias y fiscales puede verse debilitada por factores estructurales.

Sudeste Asiático y la reconfiguración de las cadenas de suministro: ¿beneficiario en medio de la incertidumbre?Aunque el informe no menciona uno por uno a los países del Sudeste Asiático, su exposición sobre la "regionalización de las cadenas de suministro" encierra pistas importantes. Impulsadas por la triple dinámica de la incertidumbre arancelaria, las políticas industriales y los riesgos geopolíticos, las empresas multinacionales están trasladando su capacidad de producción hacia el interior de Asia, configurando redes regionales más cortas y resilientes. El Sudeste Asiático, gracias a su ventaja en costos laborales, su dotación de recursos y los dividendos de los acuerdos comerciales, se está convirtiendo en un nodo clave de esta ronda de reestructuración.

Sin embargo, este traslado no es automático ni uniforme. El informe subraya que los cuellos de botella y las presiones de precios en insumos relacionados con la IA, como la energía, los semiconductores y los centros de datos, pueden imponer mayores exigencias de infraestructura y gobernanza a los países receptores. La regionalización, si bien trae inversión, también puede intensificar la competencia por los recursos y el riesgo de quedar atrapados en el eslabón bajo de la cadena industrial.

Inversión en IA: cobertura y cuellos de botella coexisten

La inversión relacionada con la IA es la fuerza positiva más importante de la economía mundial actual y un eslabón clave de la historia asiática. El informe señala que la inversión en IA respalda el gasto de capital y el crecimiento de la productividad, pero al mismo tiempo está generando nuevos desequilibrios entre oferta y demanda en los ámbitos de la energía, la capacidad de cómputo y los materiales críticos. Asia, como mercado central de producción y consumo de semiconductores, baterías e infraestructura en la nube a escala mundial, puede beneficiarse de la ola de la IA, pero también tendrá que hacer frente directamente a sus restricciones de recursos.

Para las empresas, esto significa que la mera "implementación de la IA" ya no es suficiente; es necesario vincular la estrategia de IA con la resiliencia de la cadena de suministro, el acceso a la energía y la gestión de los riesgos geopolíticos.

Conclusión: en busca de la "prima asiática" en la nueva normalidad de las perturbaciones de oferta

El informe de EY-Parthenon describe un panorama global de "mayor resiliencia y desaceleración moderada". Para las empresas y los directivos asiáticos, la verdadera lección es que el crecimiento ya no es un simple viento macroeconómico a favor, sino que exige elegir activamente una dirección en la divergencia regional.

China sigue siendo el núcleo de las cadenas de suministro asiáticas, pero su modelo de crecimiento está virando hacia una mayor dependencia de las políticas y de los sectores de alta tecnología. India y el Sudeste Asiático ofrecen una segunda curva de crecimiento basada en el "dividendo demográfico + expansión de la demanda interna". Japón y Corea del Sur, como economías tecnológicamente maduras, deben buscar nuevos impulsores en la innovación de la productividad y la integración de la IA.

Esta divergencia implica que la estrategia empresarial en Asia debe pasar de un enfoque de "globalización unificada" a un enfoque de "regionalización de precisión". Comprender la diferente capacidad de resistencia y el margen de maniobra política de cada economía ante las perturbaciones de oferta determinará el panorama competitivo de los próximos cinco años.

(Este artículo se basa en el análisis del informe "Perspectivas Económicas Mundiales de Mediados de 2026" de EY y se centra en la región asiática. Los datos citados provienen de dicho informe y no constituyen asesoramiento de inversión.)