Le financement de l’insurtech en Asie-Pacifique chute de moitié à 4,1 milliards de dollars : le capital passe des « challengers » aux « facilitateurs »

La transition structurelle derrière le reflux des financements

Le marché de l’Insurtech en Asie-Pacifique connaît une profonde redistribution des capitaux. Selon le dernier rapport « Insurtech Global Outlook 2026 » de NTT DATA, entre 2022 et 2025, le financement total de l’Insurtech dans la région Asie-Pacifique s’élève à environ 4,1 milliards de dollars, soit une baisse de plus de la moitié par rapport aux 9,1 milliards de dollars enregistrés entre 2018 et 2021. Le nombre de transactions est également passé de 383 à 202. Pourtant, cette contraction des montants de financement n’est pas le signe d’un déclin du secteur, mais plutôt d’une refonte de la logique des capitaux.

De « challenger » à « facilitateur »

Le rapport souligne que l’orientation des investissements dans l’Insurtech en Asie-Pacifique est passée en masse des assureurs numériques « challengers » en contact direct avec les consommateurs vers les fournisseurs de technologies, les entreprises d’infrastructure et les plateformes d’assurance. Ces acteurs ne cherchent pas à conquérir les clients des assureurs traditionnels, mais à renforcer l’écosystème existant en fournissant technologies, canaux de distribution et infrastructures de back-office.

Ce mouvement est porté par l’immense déficit de couverture d’assurance en Asie. Swiss Re estime qu’en 2025, 92 % des pertes dues aux catastrophes naturelles en Asie-Pacifique ne sont pas couvertes par une assurance. Ce déficit structurel pousse le marché à rechercher des solutions plus pénétrantes, et les produits d’assurance intégrés dans d’autres services, les mécanismes de prévention des risques basés sur les données et les modèles de coopération multi-acteurs deviennent les voies privilégiées pour combler ce fossé.

L’Inde, Singapour et l’Indonésie montent en puissance, la Chine recule

La géographie des capitaux a connu des changements significatifs. L’Inde a absorbé environ 45 % des financements régionaux entre 2022 et 2025, en forte hausse par rapport à sa part de 25 % précédente. Singapour et l’Indonésie ont vu leur part cumulée passer de 12 % à 35 %. Quant à la Chine, autrefois leader de l’Insurtech en Asie-Pacifique, sa part a nettement diminué.

Des transactions concrètes illustrent ce basculement : l’Insurtech singapourienne bolttech a finalisé un tour de série C de 147 millions de dollars en 2025, la plateforme indonésienne Qoala a levé 47 millions de dollars en série C ; les collaborations d’Igloo en Asie du Sud-Est, de Smartpay avec Chubb au Japon, ainsi que les cas d’InsuranceDekho, MediBuddy et Perfios en Inde sont également mentionnés dans le rapport. Le point commun de ces entreprises est qu’elles n’assument pas directement le risque d’assurance, mais fournissent aux assureurs des technologies ou des capacités de distribution.

L’IA en pratique : les employés l’utilisent déjà, les entreprises hésitent

Le rapport révèle un décalage intéressant : environ 66 % des employés du secteur de l’assurance utilisent des outils d’IA dans leur travail quotidien, mais seulement 22 % des assureurs ont déployé des systèmes d’IA en production. L’obstacle n’est pas la technologie elle-même, mais les questions de confiance, de gouvernance et d’architecture opérationnelle. NTT DATA estime que les améliorations de processus automatisés basées sur l’IA peuvent réduire les coûts opérationnels des assureurs de 35 %.Le côté demande évolue également. Les dépenses d'assurance hyper-personnalisées, avec un taux de croissance annuel de plus de 35 %, et le fait que 67 % des employeurs augmentent leurs budgets de programmes de prévention, indiquent tous un modèle de services d'assurance plus proactif et plus précis. Le segment de l'assurance intégrée a déjà dépassé 116 milliards de dollars en 2025.

Structure de financement : reprise des IPO, la dette dépasse les fonds propres

À l'échelle mondiale, les conditions de financement des InsurTech évoluent également. Les introductions en bourse des InsurTech américaines ont atteint un sommet en 20 ans, tandis que le financement par dette des start-ups a atteint 9,5 milliards de dollars, dépassant pour la première fois le financement par actions. Cela suggère que le marché des capitaux mûrit, les investisseurs exigeant des voies de retour plus claires et des modèles économiques plus solides.