Chute brutale des investissements dans l'InsurTech en Asie-Pacifique : les capitaux se tournent vers les infrastructures et les plateformes.

L'investissement dans l'insurtech en Asie-Pacifique connaît une transformation profonde : non seulement les volumes diminuent, mais la logique des flux de capitaux a également fondamentalement changé. Selon le rapport *Global Insurtech Outlook 2026* de NTT Data, la région n'a attiré qu'environ 4,1 milliards de dollars de financement entre 2022 et 2025, soit une baisse de plus de moitié par rapport aux environ 9,1 milliards de dollars enregistrés entre 2018 et 2021. Sur la même période, le nombre de transactions est passé de 383 à 202.

Fini la « disruption », place à l'« empowerment »

Ce repli n'est pas un simple refroidissement du marché, mais une migration structurelle du centre de gravité des investissements. Le rapport souligne que les capitaux se déplacent des assureurs numériques challengers qui tentaient de remplacer les compagnies d'assurance traditionnelles vers les acteurs qui fournissent aux assureurs existants des technologies, des infrastructures et des plateformes de distribution. En d'autres termes, le discours du secteur est passé de la « disruption » au « empowerment ».

Cette mutation est particulièrement visible dans la répartition régionale des fonds. La part de la Chine a fortement chuté, tandis que les parts cumulées de Singapour et de l'Indonésie sont passées d'environ 12 % à 35 %, et celle de l'Inde d'environ 25 % à 45 %, devenant ainsi le plus grand bénéficiaire de l'insurtech en Asie-Pacifique.

Plusieurs transactions récentes emblématiques illustrent cette tendance. Bolttech à Singapour a bouclé un tour de série C de 147 millions de dollars en 2025, et Qoala en Indonésie a obtenu 47 millions de dollars en série C : les deux sont des plateformes de distribution d'assurance et d'infrastructure technologique. De plus, Igloo en Asie du Sud-Est, le partenariat entre Smartpay et Chubb au Japon, ainsi que des plateformes indiennes comme InsuranceDekho, MediBuddy et Perfios ont toutes reçu des faveurs du capital.

Le déficit de protection : moteur principal du marché asiatique

L'important déficit de couverture d'assurance dans la région Asie-Pacifique constitue la toile de fond de cette transformation. Swiss Re estime qu'en 2025, 92 % des pertes dues aux catastrophes naturelles dans la région ne sont pas assurées. Ce déficit stimule la demande d'assurance intégrée, de prévention des risques basée sur les données et de modèles de collaboration entre assureurs, entreprises technologiques et prestataires de services. NTT Data souligne que la croissance future dépendra de l'intégration de l'assurance dans d'autres produits et services, et de l'intervention précoce sur les risques grâce aux données en temps réel.

Parallèlement, les risques cyber non assurés dans le monde devraient passer de 171 milliards de dollars en 2023 à plus de 700 milliards de dollars en 2030, tandis que les pertes non assurées liées au climat atteignent déjà 180 milliards de dollars et que les réclamations en responsabilité ont grimpé de 57 %. Ces risques macroéconomiques redessinent les axes d'innovation de l'insurtech.

Intelligence artificielle : écart de déploiement et potentiel d'économies

Le rapport révèle également un écart significatif dans l'utilisation de l'IA au sein du secteur de l'assurance : environ 66 % des employés d'assurance utilisent déjà des outils d'IA, mais seulement 22 % des compagnies d'assurance ont mis en production complète des systèmes d'IA. L'obstacle n'est pas la technologie elle-même, mais la confiance, la gouvernance et l'architecture opérationnelle. NTT Data estime que l'automatisation et l'amélioration des processus basées sur l'IA pourraient réduire les coûts d'exploitation des assureurs jusqu'à 35 %.Pour cette raison, le rapport appelle les assureurs à utiliser l'IA pour la surveillance continue des risques, la prise de décision et la prévention, tout en garantissant l'explicabilité, la conformité et la supervision humaine. La demande de services d'assurance préventifs personnalisés est également en hausse : les dépenses d'hyperpersonnalisation augmentent de plus de 35 % par an, et 67 % des employeurs augmentent leur budget pour les programmes de prévention. En 2025, la taille du marché de l'assurance intégrée dépasse déjà 116 milliards de dollars.

Évolution des sources de financement : la dette dépasse les capitaux propres

Il est à noter que la structure de financement des entreprises InsurTech évolue également. Les introductions en bourse des InsurTech américaines connaissent leur période la plus active depuis 20 ans, tandis que le financement par emprunt des startups a atteint 95 milliards de dollars, dépassant pour la première fois le financement par capitaux propres. Cela signifie que le marché exige une plus grande rentabilité et une meilleure trésorerie de la part des entreprises InsurTech.

En résumé, l'InsurTech en Asie-Pacifique ne connaît pas simplement un creux conjoncturel, mais une transformation stratégique profonde – passant de la conquête des utilisateurs finaux à la fourniture de capacités sous-jacentes à l'industrie. Les capitaux se dirigent de manière plus rationnelle vers les acteurs d'infrastructure capables de réduire réellement le déficit de protection et d'améliorer l'efficacité opérationnelle. Pour l'écosystème InsurTech chinois, ce changement de paysage est à la fois un avertissement et une indication : s'il ne parvient pas à redéfinir sa proposition de valeur, sa position de centre régional pourrait être davantage érodée par l'Inde et l'Asie du Sud-Est.