Bulletin APPEC 2025 : Le marché pétrolier asiatique fait face à trois transformations structurelles majeures

Introduction

La Conférence pétrolière Asie-Pacifique (APPEC) est un baromètre majeur du marché mondial de l'énergie. Le 10 septembre 2025, les analystes de Wood Mackenzie y ont partagé leurs perspectives sur le marché pétrolier et le secteur du raffinage en Asie. Dans un contexte marqué par l'imbrication de la transition énergétique mondiale et des enjeux géopolitiques, ces analyses constituent une référence clé pour les décisions commerciales régionales.

Ralentissement de la croissance de la demande mondiale et baisse du centre de gravité des prix

Au deuxième trimestre 2025, la croissance de la demande mondiale de liquides énergétiques n'a été que de 300 000 barils/jour en glissement annuel, bien en deçà de la moyenne historique. La croissance de la demande annuelle est estimée à 850 000 barils/jour, et devrait encore ralentir en 2026. Il convient de noter que les matières premières pétrochimiques (GPL et naphta) ont contribué à la moitié de la croissance de la demande en 2025, ce qui signifie que la demande de carburants pour le transport est en train d'être remplacée par la demande chimique.

Côté offre, la croissance de la production des pays non membres de l'OPEP dépassera celle de la demande en 2025-2026. Combinée à l'augmentation progressive de la production de l'OPEP+, le marché entrera dans un état de surplus persistant, et les prix du pétrole devraient subir des pressions de 2026 au premier semestre 2027. Toutefois, si les sanctions secondaires américaines contre la Russie entraînaient une chute brutale des importations de pétrole russe par la Chine et l'Inde, les prix du pétrole présenteraient un risque de hausse ; à l'inverse, une escalade des frictions commerciales ou une hausse de production supérieure aux attentes de l'OPEP+ pourraient conduire à des prix plus bas.

Dépendance croissante des raffineries asiatiques aux importations de brut, la correspondance de qualité devient un enjeu central

À mesure que l'Asie devient le centre mondial du raffinage, sa dépendance aux importations de pétrole brut ne cesse de croître. Prenons l'exemple de l'Indonésie : la production nationale de brut diminue rapidement tandis que la demande de raffinage ne cesse d'augmenter, creusant considérablement le déficit d'importation. Selon l'analyse de Wood Mackenzie, les raffineries asiatiques devront importer du brut depuis de nouvelles sources éloignées pour satisfaire leurs exigences spécifiques en matière de qualité.

Pour les producteurs et les négociants de pétrole brut, il est essentiel de comprendre la « valeur » du brut dans une raffinerie donnée. Cette valeur dépend de la configuration de la raffinerie, de la structure du brut de base et des prix des produits finis, tandis que les prix du marché sont influencés par de multiples facteurs tels que la géopolitique, le paysage concurrentiel, le fret et les politiques de l'OPEP+. L'outil de simulation PetroPlan de Wood Mackenzie, qui s'appuie sur environ 550 modèles de raffineries, appuie la valorisation du brut pour le trading et l'optimisation des raffineries.

Pénurie structurelle de produits raffinés dans la région Pacifique, redéfinition des flux commerciaux

La région Pacifique est la zone économique la plus dynamique du monde, couvrant la Chine, l'Inde, le Japon, la Corée du Sud, l'Indonésie et la côte ouest des États-Unis. Parmi ceux-ci, les capacités de raffinage de la Californie et du Japon peinent à répondre à la demande locale, créant une pénurie structurelle. Selon les estimations, la Californie connaîtra un déficit d'essence de 134 000 barils/jour d'ici fin 2025, un chiffre qui atteindra 206 000 barils/jour d'ici la fin du premier trimestre 2026.

Cette pénurie n'est pas une fluctuation à court terme, mais résulte de fermetures de raffineries, de politiques environnementales et de l'évolution de la structure de la demande. Pour les raffineurs asiatiques, le déficit de l'autre côté du Pacifique représente une opportunité d'exportation, mais implique également de relever les défis liés aux coûts logistiques et aux spécifications des produits. Les flux commerciaux transpacifiques de produits raffinés sont en train d'être redéfinis.

ConclusionL'aperçu de l'APPEC 2025 révèle une logique centrale : le marché pétrolier mondial passe d'un « piloté par la demande » à un « piloté par l'offre et l'efficacité ». Pour les entreprises asiatiques, qu'il s'agisse d'exploitants de raffineries ou de négociants, il est essentiel de trouver leur place dans une segmentation fine du marché. Comprendre les pénuries structurelles régionales, maîtriser l'adéquation de la qualité du pétrole brut et anticiper les tendances des prix deviendront les clés de la compétitivité au cours des deux prochaines années.