Peralihan struktur di sebalik pemotongan drastik pembiayaan: Insurtech Asia-Pasifik beralih daripada "pencabar" kepada "pemampu".

Apabila sebuah syarikat insurtech tidak lagi cuba menggantikan syarikat insurans tradisional, sebaliknya menyediakan "bahan bakar" teknologi kepada mereka, logik penilaian yang diberikan oleh pasaran modal turut berubah.

Laporan terbaru NTT DATA, *Insurance Technology Global Outlook 2026*, mendedahkan peralihan asas di rantau Asia-Pasifik: jumlah pembiayaan insurtech Asia-Pasifik antara 2018-2021 adalah kira-kira AS$9.1 bilion, manakala antara 2022-2025 menurun secara mendadak kepada kira-kira AS$4.1 bilion, dengan bilangan urus niaga juga berkurangan daripada 383 kepada 202. Di permukaan, modal semakin sejuk; secara mendalam, modal sedang mentakrifkan semula pemenang yang ingin dipertaruhkan.

Modal beralih daripada "pengganti" kepada "pemampu"

Laporan tersebut menunjukkan bahawa pasaran insurtech Asia-Pasifik sedang beralih daripada "penanggung insurans digital penantang" (challenger digital insurers) kepada penyedia teknologi, syarikat infrastruktur dan platform insurans. Dengan kata lain, pelabur tidak lagi mengejar syarikat permulaan yang cuba mengganggu syarikat insurans tradisional melalui model jualan langsung, sebaliknya memihak kepada syarikat "pemampu" yang menyediakan teknologi, saluran pengedaran dan sokongan operasi kepada sistem insurans sedia ada.

Pembiayaan Pusingan C bernilai AS$147 juta oleh bolttech Singapura pada tahun 2025, Pusingan C bernilai AS$47 juta oleh Qoala Indonesia, kerjasama antara Igloo Asia Tenggara, Smartpay Jepun dan Chubb, serta pertumbuhan InsuranceDekho, MediBuddy dan Perfios di India, semuanya termasuk dalam kategori ini. Perkara yang sama bagi syarikat-syarikat ini ialah: mereka membantu syarikat insurans mencapai pelanggan, mengurus risiko atau mengoptimumkan proses dengan lebih cekap, bukannya berada di pihak lawan syarikat insurans.

Perpindahan geografi: China surut, India dan Asia Tenggara bangkit

Taburan dana secara geografi turut disusun semula secara serentak. Bahagian China menurun dengan ketara, manakala bahagian India melonjak daripada kira-kira 25% kepada 45%, menjadi pasaran tunggal paling menarik di Asia-Pasifik dari segi keupayaan mengumpul dana insurtech. Bahagian gabungan Singapura dan Indonesia meningkat daripada kira-kira 12% kepada 35%. Perubahan ini berkait rapat dengan persekitaran kawal selia, struktur demografi dan kematangan infrastruktur.

India mempunyai populasi yang besar dan kurang dilindungi, sistem pembayaran dan identiti yang pantas digital (seperti UPI, Aadhaar), serta kelas pertengahan yang semakin berkembang, menyediakan tanah semula jadi untuk insurtech. Manakala Singapura sebagai pusat kewangan dan teknologi serantau, serta Indonesia sebagai negara keempat paling ramai penduduk di dunia dengan kadar penembusan insurans yang sangat rendah, bersama-sama membentuk daya tarikan Asia Tenggara. Industri insurtech China pula memasuki fasa pelarasan selepas mengalami pengetatan kawal selia dan peralihan pasaran modal.

Jurang perlindungan melahirkan insurans terbenam dan perkhidmatan pencegahan

Terdapat jurang perlindungan insurans yang besar di rantau Asia-Pasifik. Swiss Re menganggarkan bahawa pada tahun 2025, 92% daripada kerugian bencana alam di rantau ini tidak dilindungi oleh insurans. Jurang ini sebenarnya adalah peluang untuk inovator. Laporan tersebut menunjukkan bahawa pasaran memerlukan produk insurans yang diintegrasikan ke dalam perkhidmatan lain, perkhidmatan yang mengurangkan risiko sebelum kerugian berlaku melalui data, serta model baharu berdasarkan kerjasama antara syarikat insurans, syarikat teknologi dan penyedia perkhidmatan.Insurans terbenam – insurans yang disediakan sebagai sebahagian daripada produk atau perkhidmatan lain – telah melebihi AS$116 bilion menjelang 2025. Model ini mengurangkan kos pemerolehan pelanggan dan meningkatkan kewajaran persekitaran pembelian, terutamanya dalam platform e-dagang, pengangkutan dan fintech.

Pada masa yang sama, perbelanjaan untuk hiper-personalisasi meningkat lebih daripada 35% setiap tahun, dan 67% syarikat meningkatkan pelaburan dalam program pencegahan. Insurans sedang beralih daripada "pampasan selepas kejadian" kepada "pencegahan sebelum kejadian", dengan platform teknologi memainkan peranan utama.

Jurang penggunaan AI dan potensi kecekapan

Walaupun kira-kira 66% pekerja insurans telah menggunakan alat AI dalam kerja mereka, hanya 22% syarikat insurans telah menolak sistem AI ke fasa pengeluaran penuh. Laporan itu berpendapat bahawa halangan utama bukanlah teknologi itu sendiri, tetapi kepercayaan, tadbir urus dan struktur operasi. Sekiranya jurang ini dapat diatasi, automasi dan penambahbaikan proses dipacu AI dijangka dapat mengurangkan kos operasi syarikat insurans sehingga 35%.

Ini bermakna tumpuan persaingan insurans tech pada peringkat seterusnya akan beralih daripada pemerolehan pelanggan di hadapan kepada peningkatan kecekapan di belakang. Syarikat yang dapat membantu syarikat insurans menggunakan AI dengan selamat dan mematuhi peraturan serta mengurangkan kos akan mendapat minat modal.

Kematangan ekosistem pembiayaan

Di peringkat global, aktiviti IPO insurans tech di pasaran saham AS telah mencapai paras tertinggi 20 tahun, manakala pembiayaan hutang syarikat pemula telah mencecah AS$95 bilion dan melebihi pembiayaan ekuiti. Ini menunjukkan bahawa industri sedang bergerak dari fasa percubaan berisiko tinggi ke fasa pulangan yang boleh diramal, dan instrumen pasaran modal juga lebih pelbagai.

Naratif insurans tech Asia-Pasifik bukan lagi mengenai gangguan, tetapi mengenai penggabungan, pemerkasaan dan kecekapan. Apabila pelabur mengalihkan pandangan daripada "pencabar", syarikat yang benar-benar mengubah wajah industri ini mungkin baru mula muncul.