Les entreprises de Hong Kong se développent à contre-courant : l'ASEAN et la Chine continentale restent les deux moteurs de la croissance régionale.

Le paradoxe de la baisse de confiance et de la volonté d'expansion

Le moral des affaires à Hong Kong a clairement baissé en 2025. Selon la dernière étude « Business Outlook 2026 » d'UOB, l'indice de confiance global des entreprises hongkongaises est passé de 73 % en 2024 à 63 %, et la proportion d'entreprises optimistes pour les 12 prochains mois est passée de 76 % à 76 % (données originales : « 76 % of businesses expressed confidence in the year ahead », soit le même chiffre que l'année précédente ? En réalité, le texte original indique « 76 % of businesses expressed confidence in the year ahead » sans mentionner de changement, mais l'indice de confiance a baissé). Pourtant, cette prudence n'a pas empêché les entreprises de poursuivre leur expansion à l'étranger — 79 % des entreprises interrogées prévoient de se développer à l'international dans les trois prochaines années, un chiffre stable par rapport à 2024.

Ce paradoxe apparent révèle que, face à l'incertitude géopolitique et à la saturation du marché local, les entreprises hongkongaises placent désormais la « résilience » avant l'« optimisme ». George Tung, PDG d'UOB Hong Kong, souligne que les entreprises « privilégient la résilience tout en adoptant une stratégie de croissance sélective ». En d'autres termes, l'expansion ne découle pas d'un optimisme aveugle quant aux perspectives, mais d'une stratégie visant à diversifier les risques et à saisir les opportunités de croissance régionale.

ASEAN et Chine continentale : deux moteurs irremplaçables

En ce qui concerne les destinations de l'expansion à l'étranger, l'ASEAN (33 %) et la Chine continentale (26 %) arrivent largement en tête, devenant les deux marchés les plus prisés. Ce résultat n'est pas surprenant.

L'ASEAN attire par son marché de consommation en croissance rapide, ses infrastructures manufacturières en amélioration, et son rôle central de plaque tournante dans la stratégie mondiale « Chine + 1 » en matière de chaîne d'approvisionnement. Ces dernières années, des secteurs comme l'électronique, les pièces automobiles et le textile se sont rapidement délocalisés vers le Vietnam, la Thaïlande, l'Indonésie, etc. Les entreprises hongkongaises, en tant qu'intermédiaires dans les services commerciaux et l'investissement, ont naturellement suivi le mouvement. De plus, l'entrée en vigueur complète du RCEP a encore abaissé les barrières commerciales et d'investissement régionales, faisant de l'ASEAN le tremplin privilégié pour la « délocalisation de proximité » et la diversification des marchés des entreprises hongkongaises.

La Chine continentale, bien que confrontée à un ralentissement de la croissance économique et à des ajustements structurels, reste l'une des plus grandes bases manufacturières et l'un des plus grands marchés de consommation au monde. Grâce à son avantage unique du « un pays, deux systèmes », Hong Kong joue depuis longtemps le rôle de super-connecteur entre la Chine continentale et les capitaux mondiaux. Le fait que 26 % des entreprises choisissent la Chine continentale reflète que de nombreuses entreprises hongkongaises voient encore une valeur à long terme dans l'intégration profonde des chaînes d'approvisionnement, la montée en gamme de la fabrication haut de gamme et l'intégration de la Grande Baie. En particulier dans les domaines de la finance, des services professionnels et de la logistique, le marché chinois continental est irremplaçable pour les entreprises hongkongaises.

Priorités stratégiques des entreprises : de la croissance à la résilienceL'étude montre que les priorités actuelles des entreprises ont subtilement évolué. 29 % des entreprises interrogées placent « l'élargissement de la clientèle » comme objectif principal, suivi de « l'intégration des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) » (26 %) et de « l'ajustement de la stratégie d'entreprise pour se différencier » (24 %). Cela indique que les entreprises ne cherchent plus seulement la croissance en volume, mais accordent davantage d'importance à la qualité opérationnelle et à la durabilité.

La gestion de la chaîne d'approvisionnement est considérée comme une priorité stratégique par 86 % des entreprises. Les actions concrètes incluent : la diversification des fournisseurs (27 %), l'exploration de sources d'approvisionnement alternatives (27 %), la numérisation de la chaîne d'approvisionnement (26 %), et 38 % des entreprises prévoient de renforcer leurs réseaux d'approvisionnement en ASEAN et dans la région. Cette tendance à la « proximité » s'aligne sur l'évolution mondiale des chaînes d'approvisionnement, qui passent d'une logique d'efficacité à une logique de résilience et de sécurité.

Transformation numérique : investissements élevés mais résultats limités

La transformation numérique figure à l'ordre du jour de presque toutes les entreprises. 93 % d'entre elles ont adopté des solutions numériques, et environ 80 % prévoient d'augmenter leurs dépenses numériques au cours de l'année à venir. Dans le secteur des technologies, médias et télécommunications (TMT) en particulier, plus de 90 % des entreprises indiquent qu'elles augmenteront leurs budgets dédiés à l'intelligence artificielle.

Cependant, les résultats sont mitigés : seuls 53 % des répondants estiment que leurs initiatives numériques ont atteint les résultats escomptés. Cela reflète les défis persistants de la transformation numérique sur le plan de la mise en œuvre, notamment les changements organisationnels, la pénurie de talents et le flou des objectifs. Les principaux domaines d'amélioration pour les entreprises concernent la productivité (36 %), l'expérience client (33 %) et l'efficacité décisionnelle (30 %), mais il reste encore du chemin à parcourir pour libérer pleinement les bénéfices du numérique.

Développement durable : la prise de conscience est là, mais l'action doit s'accélérer

86 % des entreprises reconnaissent l'importance du développement durable, et près de la moitié d'entre elles ont déjà lancé des initiatives. Les entreprises estiment que les principaux avantages proviennent de l'avantage concurrentiel (38 %), de la valeur de la marque (37 %) et de la résilience à long terme (35 %). Mais le rapport indique également que « les incitations financières limitées ainsi que le manque de soutien technique et de conseil non financiers restent des défis, soulignant la nécessité de renforcer la collaboration écosystémique pour accélérer les progrès ». Cela montre qu'en l'absence de soutien politique suffisant et d'orientation professionnelle, les pratiques ESG de nombreuses entreprises restent superficielles.

Perspectives régionales : redéfinition du rôle de Hong Kong

Les intentions d'expansion des entreprises hongkongaises révélées par cette enquête sont en réalité un recalibrage de leur positionnement régional. Dans le cadre du principe « un pays, deux systèmes », Hong Kong reste un carrefour clé pour les entreprises chinoises qui se mondialisent et pour les capitaux étrangers qui entrent en Chine ; parallèlement, dans le processus de restructuration des chaînes d'approvisionnement en Asie, les atouts de Hong Kong en matière de finance, de droit et de logistique lui permettent de servir l'ensemble du corridor commercial entre l'ASEAN et la Chine.

L'étude d'UOB s'appuie sur des entretiens avec 255 propriétaires d'entreprises et cadres dirigeants ; bien que l'échantillon soit concentré sur les grandes et moyennes entreprises, les tendances qu'elle révèle sont représentatives. À l'avenir, la capacité des entreprises hongkongaises à réussir leur transformation stratégique en période de faible confiance dépendra de leur aptitude à intégrer efficacement les outils numériques, les principes ESG et les réseaux régionaux de chaînes d'approvisionnement. L'ASEAN et la Chine continentale continueront d'être la scène centrale de la recomposition du paysage commercial régional.