Peraturan modal baharu membentuk semula industri insurans Asia: Peningkatan kawalan risiko dan peralihan pelaburan

Peralihan Kolektif di Bawah Gelombang Peraturan

Industri insurans Asia sedang mengalami penyesuaian struktur yang didorong oleh pengukuhan peraturan modal. Dari Tokyo ke Taipei, dari Seoul ke Singapura, syarikat insurans sedang menilai semula portfolio pelaburan dan keupayaan menanggung risiko mereka untuk memenuhi keperluan kesolvenan yang semakin ketat.

Laporan terkini S&P Global Ratings menunjukkan bahawa syarikat insurans di rantau Asia-Pasifik menghadapi kos yang lebih tinggi, keputusan pelaburan yang lebih kompleks, dan keperluan modal yang lebih ketat, didorong oleh faktor-faktor seperti ketegangan geopolitik, inflasi yang didorong oleh tenaga, dan peningkatan risiko siber.

Tindak Balas Berbeza mengikut Pasaran

Korea dan Taiwan: Memanjangkan Tempoh Aset, Mengurangkan Risiko Kadar Faedah Sebagai rantau yang terawal memperketatkan peraturan modal, syarikat insurans di Korea dan Taiwan sedang menstabilkan kesolvenan dengan memanjangkan tempoh aset. Turun naik pasaran ekuiti meningkatkan kebolehubahan kedudukan modal, memaksa peserta di kedua-dua pasaran ini secara aktif mengurangkan aset berisiko tinggi dan beralih kepada instrumen pendapatan tetap yang lebih jangka panjang dan stabil.

Jepun: Sistem Baru Memaksa Transformasi Struktur Jepun memperkenalkan sistem kesolvenan berorientasikan nilai ekonomi pada akhir Mac 2026, mendorong syarikat insurans menjual bon yang merugi dan saham domestik, beralih kepada bon hasil tinggi dan pelaburan alternatif. Pada masa yang sama, penggunaan insurans semula intensif aset (memindahkan risiko insurans dan pelaburan kepada syarikat insurans semula) meningkat dengan ketara, menjadikan Jepun sebagai sumber terbesar kontrak insurans semula Bermuda di Asia-Pasifik.

China: Pelaksanaan IFRS 17, Peruntukan Ekuiti Meningkat Secara Beransur-ansur China meluaskan keperluan perakaunan IFRS 17 ke seluruh industri mulai awal 2026, mendorong syarikat insurans memberi lebih tumpuan kepada padanan aset-liabiliti. Walaupun dalam jangka pendek masih tertumpu kepada pendapatan tetap, S&P menjangkakan syarikat insurans China akan meningkatkan secara beransur-ansur bahagian aset ekuiti dalam dua tahun akan datang untuk menangani tekanan hasil dalam persekitaran kadar faedah rendah.

Asia Tenggara: Hasil Rendah Memaksa Kepelbagaian Oleh sebab hasil bon kerajaan tempatan yang rendah dan persaingan sengit, syarikat insurans Asia Tenggara sedang meningkatkan peruntukan kepada saham dan aset alternatif. Peralihan ini, sambil meningkatkan potensi pulangan, juga membawa penggunaan modal yang lebih tinggi dan cabaran pengurusan turun naik.

Paradigma Baharu Pemindahan Risiko dan Pengurusan Modal

Selain menyesuaikan strategi pelaburan, syarikat insurans Asia lebih kerap menggunakan hutang dan sekuriti hibrid untuk menambah modal, sambil memperkukuh pengaturan insurans semula. S&P menganggarkan bahawa kira-kira 80% syarikat insurans berdedikasi tinggi di Asia-Pasifik mampu menanggung bencana besar yang berlaku sekali dalam 250 tahun, tetapi purata modal lebihan akan menurun daripada 20% kepada 15%; kira-kira separuh boleh menahan kejadian sekali dalam 500 tahun, menunjukkan daya tahan industri secara keseluruhan masih baik.

Walau bagaimanapun, S&P telah menurunkan penarafan risiko kewangan 6 daripada 30 syarikat insurans berdedikasi tinggi, yang kebanyakannya melibatkan syarikat insurans semula. Kerugian bencana alam terus meningkat akibat inflasi, pembandaran, dan perubahan iklim, menjadi faktor utama penurunan penarafan.

Sementara itu, risiko siber meningkat dengan penggunaan kecerdasan buatan dan pendigitalan. Walaupun sehingga 1 Jun 2026, bilangan insiden siber yang dilaporkan oleh syarikat insurans Asia-Pasifik masih lebih rendah berbanding sektor lain, S&P menekankan keperluan untuk memperkukuh tadbir urus, kawalan, dan pelaburan keselamatan siber.

Corak Serantau dan Trend Jangka Panjang

Pengukuhan peraturan modal pada dasarnya adalah tanda kematangan pasaran insurans Asia.## Landskap Serantau dan Trend Jangka Panjang

Pengetatan peraturan modal pada dasarnya adalah tanda pasaran insurans Asia menuju ke arah kematangan. Korea, Taiwan, Jepun, dan China telah berturut-turut memperkenalkan atau menaik taraf rangka kerja kesolvenan, yang akan mendorong industri beralih daripada pengembangan skala kepada persaingan kecekapan di bawah kekangan risiko.

Yang perlu diberi perhatian, lebih banyak syarikat insurans Asia-Pasifik menubuhkan subsidiari insurans semula di Bermuda untuk mengoptimumkan kecekapan modal. Tetapi pihak berkuasa kawal selia dijangka akan memperketatkan semakan kepekatan dan risiko rakan niaga bagi struktur sedemikian.

Secara keseluruhannya, industri insurans Asia sedang meninggalkan model berisiko tinggi, pertumbuhan tinggi, dan memasuki era yang lebih terperinci dan dipacu peraturan. Bagi pelabur dan syarikat, memahami rentak dan arah transformasi ini akan menjadi lebih penting daripada mengejar pertumbuhan premium jangka pendek.